|
 "Duża zmienność"
Komentarz Błażeja Bogdziewicza, wiceprezesa Zarządu, dyrektora inwestycyjnego Caspar AM na temat oczekiwań w 2012 roku.
W 2012 roku powinniśmy obserwować dużą zmienność na rynkach akcji. Trudne czasy są jednak okazją do poczynienia inwestycji, które rzadko się trafiają kiedy indziej. Wiele spółek w regionie, zwłaszcza średnich i mniejszych, jest bardzo tania i większość z nich zapewne przetrwa obecną zawieruchę.
Tak jak pisałem od sierpnia zeszłego roku, w dalszym ciągu uważam, że odpowiednią strategią na obecne czasy dla wielu inwestorów jest strategia zrównoważona, która z jednej strony daje zarządzającemu możliwość ochrony zdecydowanej większości kapitału inwestora, pozwala na wykorzystywanie pojawiających się okazji inwestycyjnych oraz daje możliwość zwiększenia alokacji w sytuacji, gdy zarządzający uzna, że warto podjąć takie ryzyko (mam tu na myśli strategiczne decyzje alokacyjne, a nie decyzje o horyzoncie kilku dni czy tygodni).
Dużą swobodę w wyborze aktywów daje nam też Strategia Absolutnej Stopy Zwrotu, która przy średnim trzyletnim horyzoncie inwestycyjnym i wysokim ryzyku ma na celu osiągnięcie zysku niezależnie od sytuacji na rynku akcji.
Cały czas warto też mieć na uwadze, że gospodarki krajów Europy Środkowej i Wschodniej mają w perspektywie dekady dużo większe szanse na przyzwoity wzrost gospodarczy niż gospodarki wielu krajów rozwiniętych. Niektóre z nich, włoską lub hiszpańską, czeka zapewne wiele lat zaciskania pasa.
Proces delewarowania gospodarek, który w ten czy inny sposób czeka znaczną część gospodarek rozwiniętych (ale w mojej ocenie także Chiny), w większości krajów Europy Środkowej i Wschodniej będzie miał miejsce tylko w niewielkim stopniu. Stanie się tak z uwagi na umiarkowany poziom długu publicznego i umiarkowaną wielkość sektora bankowego. |
