cashcom.pl

Koszty spółki w ryzach

Grupa Hydrobudowy Polska zanotowała w I półroczu 44-proc. wzrost przychodów. Wypracowane zyski są wyższe od szacowanych przez analityków. W portfelu zamówień przybywa długoterminowych umów o dużej wartości.

Przychody grupy Hydrobudowy Polska sięgnęły w minionym kwartale 471,5 mln zł i były o 38 proc. większe niż w II kwartale 2009 r. W całym I półroczu tego roku skonsolidowana sprzedaż przekroczyła natomiast 794,1 mln zł, co oznacza ponad 44-proc. wzrost i wyróżnia GK HBP na tle branży.

W pierwszej połowie 2010 r. krajowa produkcja budowlano-montażowa była bowiem (według danych GUS) o ponad 6 proc. niższa niż przed rokiem. Niewątpliwy wpływ miały na to warunki atmosferyczne panujące w tym okresie, zwłaszcza długa i ostra zima.

Grupie Hydrobudowy Polska udało się złagodzić charakterystyczny dla firm budowlanych efekt sezonowości sprzedaży, dzięki dokonanej w poprzednich okresach dywersyfikacji źródeł przychodów i pozyskaniu kontraktów o dużej wartości jednostkowej, m.in. na budowę stadionów na Euro 2012.

Dynamicznej zwyżce przychodów GK HBP towarzyszył znaczący wzrost zysku brutto ze sprzedaży. W II kwartale 2010 r. wyniósł on niemal 48,2 mln zł, czyli o 44 proc. więcej niż w porównywalnym okresie ubiegłego roku.

– Oznacza to wzrost marży na tym poziomie do 10,2 proc. z 9,8 proc. przed rokiem. To między innymi efekt rozliczenia w tym okresie kilku bardzo rentownych kontraktów – wskazuje Rafał Damasiewicz, członek zarządu Hydrobudowy Polska ds. ekonomicznych.

Narastająco, w całym I półroczu br. skonsolidowany zysk brutto ze sprzedaży wzrósł o blisko 25 proc., do 73,1 mln zł. Marża brutto wyniosła tym samym 9,2 proc. wobec 10,6 proc. w pierwszej połowie 2009 r.

Pozytywne efekty przynosi optymalizacja kosztów w GK HBP. Mimo znacznego wzrostu sprzedaży, koszty ogólnego zarządu zostały zredukowane. W I połowie tego roku wyniosły one niespełna 25,6 mln zł, czyli o ponad 2 mln zł mniej niż przed rokiem.

Udział kosztów ogólnego zarządu w przychodach zmalał z 5 proc. do 3,2 proc. – Spodziewamy się podtrzymania tej pozytywnej tendencji także w drugim półroczu – zapowiada Rafał Damasiewicz.

Grupa Hydrobudowy Polska wypracowała w II kwartale 2010 r. prawie 24,5 mln zł zysku operacyjnego, a w całym I półroczu – niemal 36,1 mln zł. To o odpowiednio 4 i 13 proc. mniej niż w porównywalnych okresach ubiegłego roku.

Przypomnijmy jednak, że na wyniki II kwartału 2009 r. dodatni wpływ miało zdarzenie jednorazowe, polegające na przeszacowaniu przez spółkę zależną – Hydrobudowę 9 – wartości nieruchomości przy ul. Góreckiej w Poznaniu w związku z jej sprzedażą do PBG Dom. Kwota przeszacowania wyniosła 8,6 mln zł.

– Dodatkowo na wynik netto II kwartału ubiegłego roku pozytywny wpływ miało rozliczenie w Hydrobudowie 9 odroczonego podatku dochodowego na niezrealizowane straty podatkowe. Porównując tegoroczne i ubiegłoroczne zarobki, powinniśmy zatem uwzględnić efekt (wysokiej) bazy – zaznacza członek zarządu ds. ekonomicznych.

Zysk netto GK HBP, przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej, wyniósł w pierwszej połowie tego roku 31,1 mln zł (wobec 43,2 mln zł przed rokiem), a w samym II kwartale sięgnął 22,2 mln zł (36,1 mln zł rok wcześniej).

Mimo spadku rentowności, wypracowane przez grupę Hydrobudowy Polska wyniki są lepsze od szacowanych przez analityków.

Opublikowany pod koniec lipca przez Gazetę Giełdy „Parkiet” konsensus dla firm budowlanych (średnia prognoz przygotowanych przez domy maklerskie) zakładał osiągnięcie przez GK HBP w II kwartale tego roku 17,8 mln zł zysku netto, 22 mln zł zysku operacyjnego i 442,3 mln zł przychodów. Szacunki te zostały zatem przekroczone o odpowiednio: 25 proc., 11 proc. i 7 proc.

Grupa Hydrobudowy Polska rozpoczęła II półrocze br. z portfelem zamówień o wartości ponad 1,6 mld zł. Kwota ta nie uwzględnia przy tym udziału spółek z GK HBP przy realizacji umów, zawartych w czerwcu i lipcu, na budowę odcinków autostrad A1 i A4 oraz drogi ekspresowej S5.

Łączna wartość drogowych kontraktów to niemal 3,7 mld zł (z czego około 1,8 mld zł przypada na firmy z grupy PBG, w tym Hydrobudowę Polska).

– Nie powinniśmy mieć zatem żadnych kłopotów z osiągnięciem w tym roku przychodów co najmniej zbliżonych do ubiegłorocznych, czyli około 1,7 mld zł. Ponadto mamy już w znacznym stopniu zapełniony portfel zleceń na przyszły rok – konkluduje Rafał Damasiewicz.